Stock Option e le Liars Sdraiato che non vogliono Expense Loro Collaboratori: Analisti Finanziari Opzioni diario sono qualcosa di valore anche se sono fuori del denaro. Sono importanti perché saranno esercitati solo quando è vantaggioso per il dipendente e dannoso per gli azionisti companyrsquos (quando il prezzo futuro è superiore al prezzo al quale l'opzione è stata colpita). Cioè, essi saranno esercitati solo quando i optionholders possono prendere parte della società dagli azionisti a prezzi al di sotto del mercato. Il diritto di fare questo, senza il rischio di perdita, è prezioso. Quando l'azienda dà via le opzioni, si sta dando via qualcosa di valore, e che si chiama una spesa. Eppure, molti dirigenti sostengono contro portando le spese di opzione fuori delle note e nella luce brillante della linea superiore del reddito statementrsquos. Nessuno degli argomenti regge. Se le opzioni non hanno alcun valore quando ha emesso, quindi i dirigenti dovrebbero essere felici di semplicemente dare a me. No I dirigenti li stanno tenendo davvero come interessante. Un argomento correlato contro expensing è semplicemente che l'emissione di stock option non comporta alcun esborso corrente di denaro contante, quindi non è una spesa. Vero. Così che cosa emissione una cambiale da pagare per le ciambelle nella commissario coinvolge anche senza esborso di denaro corrente, ma è una spesa. Ancora più semplice, pagamento con carta di credito non si muove una spesa nel futuro. Ci sono legittimi argomenti e le questioni difficili relativi a come andare sulle opzioni expensing. Non ci sono argomenti credibili, tuttavia, per ignorare queste spese. Graham e Dodd migliori prospettive Award 2004 I punti di vista e le opinioni espresse nel presente documento sono quelle dell'autore e non riflettono necessariamente le opinioni di AQR Capital Management, LLC, i suoi affiliati o dei suoi dipendenti. Le informazioni contenute in questo documento solo come corrente a partire dalla data indicata, e può essere sostituito da successivi eventi di mercato o per altri motivi. Né l'autore né AQR impegna a consigliarvi di qualsiasi modifica le opinioni espresse nel presente documento. Questa informazione non è destinato a, e non si riferisce specificamente a qualsiasi strategia di investimento o di un prodotto che offre AQR. Esso viene fornito solo a fornire un quadro per contribuire alla realizzazione di un'analisi investorrsquos proprio e una vista investorrsquos proprio sul tema qui discusso. La performance passata non è garanzia di risultati futuri. Una versione digitale di questo documento è disponibile qui. Se preferite una versione stampata, si prega di contattare uno dei nostri uffici in tutto il Opzioni world. Stock ei Liars Sdraiato che non vogliono Expense Loro Nota: sempre rivedere i vostri riferimenti e apportare le correzioni necessarie prima di utilizzare. Prestare attenzione ai nomi, capitalizzazione e le date. Gli analisti finanziari Journal L'obiettivo degli Analisti Finanziari ufficiale è quello di promuovere la conoscenza e la comprensione della pratica di gestione degli investimenti attraverso la pubblicazione di alta qualità, la ricerca medico-rilevanti. Il FAJ dovrebbe servire da: ponte tra ricerca e pratica accademica attraverso la ricerca di accademicamente rigorosi documenti che hanno diretta rilevanza per gli operatori Forum per presentare la ricerca Forum professionista per le prospettive dei principali operatori, accademici e le autorità di regolamentazione circa la nostra copertura del settore: 1960-2013 ( vol 16, No. 1 -. vol. 69, No. 6) il muro in movimento rappresenta il periodo di tempo che intercorre tra l'ultimo numero disponibile in JSTOR e la questione più recente pubblicazione di una rivista. pareti mobili sono generalmente rappresentati da anni. In rari casi, un editore ha scelto di avere uno zero muro in movimento, così i loro problemi attuali sono disponibili in JSTOR, poco dopo la pubblicazione. Nota: Nel calcolo della parete mobile, l'anno in corso non viene conteggiato. Ad esempio, se l'anno corrente è il 2008 e un diario ha una parete mobile di 5 anni, articoli dal 2002 sono disponibili. Termini correlati alle Moving pareti fisse a parete: Riviste senza nuovi volumi aggiunti all'archivio. Assorbita: Riviste che si combinano con un altro titolo. Completi: Riviste che non sono più pubblicati o che sono stati combinati con un altro titolo. Soggetti: Economia Affari, Finanza Collezioni: Arte Scienze VI Collection, Collezione Economia, Impresa II Collection Anteprima non disponibile Il dibattito sul fatto che le stock option devono essere spesati al momento della loro emissione è davvero nessun dibattito a tutti. Sebbene esistano questioni legittime su come effettuare questa impresa (quale modello da utilizzare, quale periodo di tempo per oneri li riprendono, come e quando tassare loro), semplicemente non c'è una forte argomento contro expensing - e gli argomenti molto potenti a suo favore . Questo articolo esamina molti degli argomenti contro expensing e il caso slamdunk per esso. Un gran numero di attacchi contro expensing sono state intraprese, ma sistematicamente inferiori del marchio, con alcuni di loro intellettualmente disonesto in misura non normalmente osservato nel dialogo tra le persone serie. Miniature pagina analisti finanziari Journal 2004 CFA Institute JSTOR è parte di ITHAKA, un'organizzazione senza scopo di lucro per aiutare le tecnologie digitali utilizzano comunità accademica per conservare il record accademico e far progredire la ricerca e l'insegnamento in modo sostenibile. copy2000-2017 ITHAKA. Tutti i diritti riservati. JSTORreg, il logo JSTOR, JPASSreg, e ITHAKAreg sono marchi registrati di opzioni ITHAKA. Stock e la Sdraiato bugiardi che Donx27t registrati Vuoi Expense Loro risultati quotThese suggerire che, mentre vi è un effetto economico trascurabile sulla azionisti passivi a lungo termine, a breve termine le reazioni sono volatili e in contrasto con le ipotesi congiunte della EMH e un'adeguata informativa contabile. Una percepita mancanza di trasparenza contabile da parte di alcuni clientele investitore o la sintesi di obiezioni al riconoscimento spese obbligatorie fornite dal Asness (2004) suggerisce che la confusione degli investitori è una possibilità concreta. Così, per spiegare i risultati osservati, vi proponiamo l'apprendimento, investitore sofisticato, fermo trascurata, e le ipotesi di dimensioni aziendali. quot Mostra astratto Nascondi Abstract Abstract: Le ipotesi congiunte dei mercati informativamente efficienti, bilanci trasparenti, e un'adeguata informativa contabile suggeriscono che gli annunci di cambiamenti nella contabilizzazione delle stock option dei dipendenti dalla nota informativa agli oneri riconoscimento non dovrebbe innescare reazioni di prezzo delle azioni perché libero - Cassa-flussi non cambieranno. event study i risultati di un campione di 241 aziende che annunciano tali cambiamenti rivelano statisticamente significative variazioni di prezzo negativi seguiti da variazioni di prezzo positive circa uguale grandezza. Vi proponiamo l'apprendimento, investitore sofisticato, fermo trascurata, e le ipotesi di dimensioni aziendali per spiegare l'annuncio-periodo di reazione prezzo delle azioni osservata. Testo integrale dell'articolo luglio 2008 Larry J. Prather Ting-Heng Chu Paul E. Bayes Mostra astratto Nascondi Abstract Abstract: Questo articolo esamina i problemi e le controversie sulla questione se stock options esecutivi devono essere spesati e, se sì, come i valori delle opzioni deve essere determinato. Identifica e chiarisce le questioni e le indagini chiave e sintetizza la letteratura accademica e del commercio. Illustrazioni e analisi di modelli di valutazione sono forniti. Il documento identifica diverse questioni chiave che hanno ricevuto poca attenzione, ad esempio se il valore per l'esecutivo è il costo per l'azienda, come gli effetti di maturazione e di decadenza dovrebbero essere incorporati, pur mantenendo la coerenza con la teoria di valutazione del suono, e se queste opzioni dovrebbero essere segnato sul mercato. Il documento individua inoltre due aree che hanno ricevuto quasi nessuna attenzione sia il professionista o la letteratura accademica. Uno è l'effetto delle imposte sui valori di queste opzioni. L'altro è l'impatto, se del caso, l'influenza ha un esecutivo presumibilmente sul payoff dell'opzione sulla volontà executivex27s di tenere un portafoglio non diversificato e che effetto questo fattore ha sul valore dell'opzione. Articolo settembre 2004 Don M. Chance Mostra astratto Nascondi Abstract Abstract: Gli analisti finanziari Journalx27s 60 ° anniversario coincide con il quinto anniversario del picco della bolla Grande Borsa di 1999-2000. La combinazione di vicinanza nel tempo, con solo un po 'di distanza, rende quest'anno il momento giusto per prendere in considerazione ciò che forse abbiamo imparato da questo evento epocale. Questo articolo suggerisce lezioni che, se li havenx27t imparato, dovremmo avere. Articolo Nov 2005 Clifford S. AsnessPerspectives: stock option ed i bugiardi Sdraiato che non vogliono Expense Loro AQR Capital Management, LLC Il dibattito sul fatto che le stock option devono essere spesati al momento della loro emissione è davvero nessun dibattito a tutti. Sebbene esistano questioni legittime su come effettuare questa impresa (quale modello da utilizzare, quale periodo di tempo per oneri li riprendono, come e quando tassare loro), semplicemente non c'è una forte argomento contro expensing - e gli argomenti molto potenti a suo favore. Questo articolo esamina molti degli argomenti contro expensing e il caso schiacciata per esso. Un gran numero di attacchi contro expensing sono state intraprese, ma sistematicamente inferiori del marchio, con alcuni di loro intellettualmente disonesto in misura non normalmente osservato nel dialogo tra le persone serie. Parole chiave: partecipazioni: analisi fondamentale e modelli di valutazione Bilancio Analisi: Financial Accounting Standards e le proposte strumenti derivati: derivati azionari suggerita Citation: consigliato Citation Asness, Clifford S. prospettive: stock option ed i bugiardi Sdraiato che non vogliono Expense Loro. Gli analisti finanziari analisti finanziari Journal Journal, vol. 60, No. 4, pp 9-14, JulyAugust 2004. Disponibile all'indirizzo SSRN:. Ssrnabstract574721 AQR Capital Management, LLC (e-mail) Due Greenwich Plaza, 3 ° piano di Greenwich, CT 06830 Stati Uniti 203-742-3601 (Phone) 203- 742-3101 (Fax)
Comments
Post a Comment